事件：公司發(fā)布2021Q1財(cái)報(bào)，實(shí)現(xiàn)營收20.42億(-3.8%)，歸母凈利潤0.39億(+32.7%)，扣非凈利潤0.35億(+47.6%)，經(jīng)營現(xiàn)金流-0.66億(-9.2%)。
核心觀點(diǎn)
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，金融科技聚焦戰(zhàn)略順利推進(jìn)。
2018年以來，公司戰(zhàn)略聚焦金融科技業(yè)務(wù)。2020年，金融IT業(yè)務(wù)收入占比達(dá)39.7%，2021Q1金融IT 業(yè)務(wù)增速遠(yuǎn)超收入整體，達(dá)到31.9%，其中，金融軟件收入增速達(dá)35.57%。金融行業(yè)軟服收入4.19億，同比增長35.57%。公司在金融IT領(lǐng)域積累已30多年，特別是銀行IT 核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)、渠道管理系統(tǒng)，已連續(xù)多年國內(nèi)市場份額第一。我們認(rèn)為，憑借長期積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、品牌影響力，公司有望繼續(xù)引領(lǐng)銀行IT 行業(yè)，金融IT 業(yè)務(wù)占比有望持續(xù)提升。
金融科技浪潮、行業(yè)信創(chuàng)戰(zhàn)略推進(jìn)，雙重因素提振銀行IT 行業(yè)景氣度。
2020疫情進(jìn)一步強(qiáng)化了線上場景和數(shù)字貨幣體系的推進(jìn)，移動支付、開放銀行、大數(shù)據(jù)征信、區(qū)塊鏈等技術(shù)成為金融IT發(fā)展的長期趨勢。“十四五”期間，國產(chǎn)化浪潮有望向金融行業(yè)推進(jìn)，從而推動了替代傳統(tǒng)集中式架構(gòu)的需求。微服務(wù)、分布式架構(gòu)已成為銀行IT架構(gòu)發(fā)展的重要方向。我們認(rèn)為，國內(nèi)銀行IT行業(yè)有望在未來5 年維持景氣度較高狀態(tài)。
布局場景金融，積極貢獻(xiàn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村數(shù)字化。
依靠對金融、稅務(wù)、農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源積累，公司積極布局場景金融，推動數(shù)字化和金融、征信的結(jié)合。2021Q1，公司銀農(nóng)直連項(xiàng)目簽約超1億，同比增長超8倍，簽約某國有大行銀農(nóng)直連項(xiàng)目2808萬；銀稅互動平臺接入廣發(fā)銀行、重慶富民銀行等銀行總、分行；數(shù)字人民幣相關(guān)領(lǐng)域服務(wù)10余家金融機(jī)構(gòu)。
投資建議
維持買入評級。
?京公網(wǎng)安備11010802043876
